康佳：传统企业如何转变 为什么让人不淡定？_鸿蒙系统对比最新消息 转得好可以持续红火
导读：传统企业转型是阵痛，转得好可以持续红火，转得不好或许会身败名裂。康佳集团董事局主席刘凤喜对传媒强调，20年前，彩电是鸿蒙系统对比高技术产业，还是最性感的。“可是，2000年以来，我们留意中心是传统企业如何转变”，并强调，“康佳不再只是一家彩电企业，将转型投资控股渠道，彩电业务则谋求独立开售”。
康佳A业绩孱弱，资本行业倒是帮忙。转变就有机遇。
真忧虑康佳会走向乐视风或早年国美风。而我期盼，即便有所转变，尽量变成联想控股风吧，那样或许能让人淡定一些。
针对不留意康佳的人来说，听上去有些突兀，莫名其妙。
是。可是我也是最近留意到它中报。其中透露的新近动向，给我潜在的感受就是如此。
8月25日，深康佳A亮相了2017年中报。资料显示，营收114.06亿，同比增32.49%；净利3087万，同比增140.53%；EPS为0.01元。留学趋势评论
同比增幅吓人。实际数字并不出色，看得出之前业绩惨淡。家电业尤其黑电整体板块一直不咋地，估值也低。但100多亿营收净利仅3087万实在难说出口。并且，中报里，这净利还不是来自主营，而是营业外收益，首要是资产处置。康佳同期管理性现金流为负，数字还挺高。全部中期实际业务面，并不好看。
可是，财报资料本身还反映不出真正动向。先直观感受下面一段。
近期，康佳集团董事局主席刘凤喜对《21世纪经济报导》强调，20年前，彩电是高技术产业，还是最性感的。“可是，2000年以来，我们留意中心是传统企业如何转变”，并强调，“康佳不再只是一家彩电企业，将转型投资控股渠道，彩电业务则谋求独立开售”。
这基础给康佳定了中持久调子。但隐含的信息，有些让人不踏实，不淡定：
1、vivo X排行彩电业之前的确性感，但要说2000年以来康佳留意中心就是“传统企业如何转变”，显著托大，有点为眼下找台阶的意思，让人感受它很互联网或很渠道；
2、“不再只是一家彩电企业”，转型投资控股渠道。语义重心在后面，说明全部集团架构将是投资驱动，彩电业务在这层下面。
3、彩电业务谋求独立开售。这，这是什么逻辑呢？一方面你说它已然不像20年前那样性感，说明至少不是当下新概念，如今又要它独立开售。你这圈钱吗？
我的预感是，彩电业务接下来或许想融资，比如释放若干股权，引入战略资本，如此，既可获得资本奥援，也可摆脱包袱压力。至于寻求IPO，短暂或许只是说辞，尤其可用这个由头吸引战略资本。
这里面一定有康佳集团的资本技铺垫。毕竟，现有的康佳A若失去彩电主业，那全部就主业空洞化了。不要说投资者很难同意，就算同意，它自己这个周期怎么填补空洞，的话题讨论最新进展评论确很难。
所以，这里体会一下我为何开头说不期盼变成乐视风或者早起国美风。你得知这两家企业曾有过将旗下开售子企业过度工具化的典型历程，乃至也是脆败的缘由之一。此处，你再将2、3结合就能看出，康佳集团前方也不排除走向依托旗下开售企业身为渠道，为投资业务创造新的融资条件的路径。前方，很有或许呈现相似的工具化一幕。
那时，本质上，家电业之于康佳集团，就像乐视网之于此前的乐视控股，国美电器之于鹏润。
你会说，这有什么呢，可是就是很平常的集团化架构。不也跟联想集团之于联想控股一样吗？
形式上一样，但同样架构里，核心业务扮演的人物并不一样。我说期盼它变成联想控股的架构，实际上是想说，刘凤喜的逻辑，应该兴办康佳家电主业至少在中国获得相当强的地位才好那样表态吧。假如只是以便转型，即便有这样的逻辑，也可是是空架子。
这是我对它不太放心的一面。由于之前的2015年，它历程过一轮极为严重的震荡，足以“留名”全球商学院经典教材，我忧虑的一面在于，康佳是在寻求一种妥协，过度迎合大股东主导的变革。
自然，我们没有任何权利非议一家企业的转型。尤其针对康佳。它身上实际上有太多悲情。它可是中国老牌家电企业。有近40年的历史。
当年它曾是中国CRT时代三巨头之一。转型平板电脑时代也很有亮点。但在体制约束下，它起个大早，赶了晚集。当海信、TCL们高效崛起后，它的地位却着手持续滑落。
我说它有体制约束，首要是它身处大股东之下，有太多约束，导致它的机制很难符合行业化特征。
它的意识绝对没难题，当初朝平板电脑时代转型，过去几年多朝智能化转型，意识应该说都不落后，但它没有真正的能力整合核心资源高效推动，更多停留在意识与理念阶段。
这种体制给康佳带来诸多约束，导致它与大股东之间不断呈现矛盾。早在2009年末，双方矛盾就很显著了。我记得很清楚，当年，康佳模组厂落地昆山，就是矛盾结局。深圳那边尤其期望落在当地，但很难给它土地，而昆山有更多折扣。一个详情显示出矛盾，项目动工时，深圳那边来了多家传媒，回去后却被请求不能身为重点报导。
首要矛盾集中在同业比拼。康佳是家电制造业。在中国，家电制造企业基础都是地产企业。康佳的商业模式注定了无法真正脱离土地经济与地产形态。但由于大股东主业也是地产（首要是商业地产），双方之间同业比拼矛盾持续很久。
对康佳来说，地产业务有双重价值：一是天然的工业地产形态；二是有许多配套项目很轻松变通转化为商业地产形态乃至商品房，从而能平衡自身家电业务管理的压力。多年，它手中的地产的确也增值多多。
格力、海尔、海信、长虹、TCL，地产业务都不弱，有的早就是开售企业了。康佳由于受制于华侨城，导致它很难在这个维度上有更深的布局。所以，双方博弈深深。后来它们以便一处核心地块，乃至对薄公堂，那可真是少见一幕。
几年来，康佳危机感深深。主业被对手拉开距离，它对业外收益就有一定依赖。地产业务能平衡若干隐患。另外，华侨城虽身为大股东，并非绝对控股，只是占据逾20%的比例。可是持久博弈中，它持续占据上风，利益代表占据康佳A董事会最多席位。
这种局面也导致过去多年康佳治理层与普通职员一直缺乏激励举措。与其他同行相比，它显得相当被动。
但上述一幕持续到2015年，竟被康佳中小股东联合内部派系达成一场逆袭。它们居然占据了董事会多数席位，从而确定决策层的人马。当时刘凤喜被架空，换了新人。尽管后来不久又作了平衡，吸引大股东方面的代表，含有刘凤喜本人，但中小股东选定的新总裁，依然代表更多自己的利益。
那新总裁，也就是刘丹，当年也曾持久任职康佳，立过汗马功劳。但后来转战行业，被中小股东选定、回归后，实施的却是休克疗法。他激烈地甩掉了许多老人马，中间乃至短短几天还有反复。全部康佳无法经受住震荡，主业显著不利，而资本行业更是不满。接着复牌，居然创下9个跌停。这也直接促成刘丹下课。
之后华侨城重新主导了董事会，康佳重获安定。自然，大股东与刘凤喜等人显然也没有完全走回过去老路，而是着手展现革新变革风向。全部2016年，主业元气重启，尽管利润没有真正的转变，许多业务首要来自资产处置，但是智能化转型尤其是互联网办事获得不错的成效。
自然，最大的亮点在于年末落实的全球高管人选竞聘。尽管有些方面很难随即改变，但仍还有新的血液流入。
2017年以来的康佳，基础上就在重新定位。它一是迎合华侨城整体转型，二是自身也在寻求变革，厘定了刘凤喜开头的表述。
这一步的确获得了成效。中报至少再度盈利，尽管更多来自营业外收益，行业倒也稳定下来。
但是，我们也目睹，康佳集团眼前的改革并不彻底。它依然有两重隐患：
一、转型投资控股渠道，我们并不忧虑它的资本力量。更多是它需要丰富的投资经验。康佳这方面积淀不深，虽有新的人马帮持，想短暂兴办起评价，还很难。并且，它并投资那些新创项目，更多追求能更快形成投资效益的领域。行业上有，但也未必成就它多少机遇。
二、家电业务，过去为康佳集团乃至华侨城创造了很多营收，较长时光里，现金流也发挥了作用。但是眼下，我们觉得，康佳集团针对这若干业务有透支的或许，就是说，它尽管不能带来多少利润，但短暂还是要依赖它推动营收，假如能IPO，还可以打通资本行业。在投资控制业务壮大之前，家电业务还不能过度弱化，否则全部康佳集团都或许显得空洞化。
2017年，康佳营收目标是300亿，净利要达到3亿。这意味着，家电业仍会是核心营收倚重，而利润恐怕仍会来自业外。新近公告里谈及，一处核心资产处置假如能按预定目标，在2017年达成，按它持有的70%比例计算，或许获得30多亿的收益。
如今看看，到底还是地形成意才能拯救企业啊。
我说康佳转型，不让人淡定，并非完全反驳它挑选的这条路径。后者的确有一种新的味道：不但可以进一步消除与大股东的同业比拼关系，也可以化解地产方针调控与彩电板块成熟的双重压力。
早在10多年前，海尔就确立过金融+产业两轮驱动的路径，它一度被视为GE的拥趸。
但康佳主业谈不上稳固。它在跟时间赛跑。假如不能尽快形成新的造血特性，尤其是利润点的挖掘，它也会面临坐吃山空。它的财务面很难形成真正内在的体质化的提升。2017年中报尽管表面盈利，但也兴办在透支某些资源基础之上，在我们看来，2018的康佳，将会面临一波更大的考验。
康佳A业绩孱弱，资本行业倒是帮忙。转变就有机遇。
真忧虑康佳会走向乐视风或早年国美风。而我期盼，即便有所转变，尽量变成联想控股风吧，那样或许能让人淡定一些。
针对不留意康佳的人来说，听上去有些突兀，莫名其妙。
是。可是我也是最近留意到它中报。其中透露的新近动向，给我潜在的感受就是如此。
8月25日，深康佳A亮相了2017年中报。资料显示，营收114.06亿，同比增32.49%；净利3087万，同比增140.53%；EPS为0.01元。留学趋势评论
同比增幅吓人。实际数字并不出色，看得出之前业绩惨淡。家电业尤其黑电整体板块一直不咋地，估值也低。但100多亿营收净利仅3087万实在难说出口。并且，中报里，这净利还不是来自主营，而是营业外收益，首要是资产处置。康佳同期管理性现金流为负，数字还挺高。全部中期实际业务面，并不好看。
可是，财报资料本身还反映不出真正动向。先直观感受下面一段。
近期，康佳集团董事局主席刘凤喜对《21世纪经济报导》强调，20年前，彩电是高技术产业，还是最性感的。“可是，2000年以来，我们留意中心是传统企业如何转变”，并强调，“康佳不再只是一家彩电企业，将转型投资控股渠道，彩电业务则谋求独立开售”。
这基础给康佳定了中持久调子。但隐含的信息，有些让人不踏实，不淡定：
1、vivo X排行彩电业之前的确性感，但要说2000年以来康佳留意中心就是“传统企业如何转变”，显著托大，有点为眼下找台阶的意思，让人感受它很互联网或很渠道；
2、“不再只是一家彩电企业”，转型投资控股渠道。语义重心在后面，说明全部集团架构将是投资驱动，彩电业务在这层下面。
3、彩电业务谋求独立开售。这，这是什么逻辑呢？一方面你说它已然不像20年前那样性感，说明至少不是当下新概念，如今又要它独立开售。你这圈钱吗？
我的预感是，彩电业务接下来或许想融资，比如释放若干股权，引入战略资本，如此，既可获得资本奥援，也可摆脱包袱压力。至于寻求IPO，短暂或许只是说辞，尤其可用这个由头吸引战略资本。
这里面一定有康佳集团的资本技铺垫。毕竟，现有的康佳A若失去彩电主业，那全部就主业空洞化了。不要说投资者很难同意，就算同意，它自己这个周期怎么填补空洞，的话题讨论最新进展评论确很难。
所以，这里体会一下我为何开头说不期盼变成乐视风或者早起国美风。你得知这两家企业曾有过将旗下开售子企业过度工具化的典型历程，乃至也是脆败的缘由之一。此处，你再将2、3结合就能看出，康佳集团前方也不排除走向依托旗下开售企业身为渠道，为投资业务创造新的融资条件的路径。前方，很有或许呈现相似的工具化一幕。
那时，本质上，家电业之于康佳集团，就像乐视网之于此前的乐视控股，国美电器之于鹏润。
你会说，这有什么呢，可是就是很平常的集团化架构。不也跟联想集团之于联想控股一样吗？
形式上一样，但同样架构里，核心业务扮演的人物并不一样。我说期盼它变成联想控股的架构，实际上是想说，刘凤喜的逻辑，应该兴办康佳家电主业至少在中国获得相当强的地位才好那样表态吧。假如只是以便转型，即便有这样的逻辑，也可是是空架子。
这是我对它不太放心的一面。由于之前的2015年，它历程过一轮极为严重的震荡，足以“留名”全球商学院经典教材，我忧虑的一面在于，康佳是在寻求一种妥协，过度迎合大股东主导的变革。
自然，我们没有任何权利非议一家企业的转型。尤其针对康佳。它身上实际上有太多悲情。它可是中国老牌家电企业。有近40年的历史。
当年它曾是中国CRT时代三巨头之一。转型平板电脑时代也很有亮点。但在体制约束下，它起个大早，赶了晚集。当海信、TCL们高效崛起后，它的地位却着手持续滑落。
我说它有体制约束，首要是它身处大股东之下，有太多约束，导致它的机制很难符合行业化特征。
它的意识绝对没难题，当初朝平板电脑时代转型，过去几年多朝智能化转型，意识应该说都不落后，但它没有真正的能力整合核心资源高效推动，更多停留在意识与理念阶段。
这种体制给康佳带来诸多约束，导致它与大股东之间不断呈现矛盾。早在2009年末，双方矛盾就很显著了。我记得很清楚，当年，康佳模组厂落地昆山，就是矛盾结局。深圳那边尤其期望落在当地，但很难给它土地，而昆山有更多折扣。一个详情显示出矛盾，项目动工时，深圳那边来了多家传媒，回去后却被请求不能身为重点报导。
首要矛盾集中在同业比拼。康佳是家电制造业。在中国，家电制造企业基础都是地产企业。康佳的商业模式注定了无法真正脱离土地经济与地产形态。但由于大股东主业也是地产（首要是商业地产），双方之间同业比拼矛盾持续很久。
对康佳来说，地产业务有双重价值：一是天然的工业地产形态；二是有许多配套项目很轻松变通转化为商业地产形态乃至商品房，从而能平衡自身家电业务管理的压力。多年，它手中的地产的确也增值多多。
格力、海尔、海信、长虹、TCL，地产业务都不弱，有的早就是开售企业了。康佳由于受制于华侨城，导致它很难在这个维度上有更深的布局。所以，双方博弈深深。后来它们以便一处核心地块，乃至对薄公堂，那可真是少见一幕。
几年来，康佳危机感深深。主业被对手拉开距离，它对业外收益就有一定依赖。地产业务能平衡若干隐患。另外，华侨城虽身为大股东，并非绝对控股，只是占据逾20%的比例。可是持久博弈中，它持续占据上风，利益代表占据康佳A董事会最多席位。
这种局面也导致过去多年康佳治理层与普通职员一直缺乏激励举措。与其他同行相比，它显得相当被动。
但上述一幕持续到2015年，竟被康佳中小股东联合内部派系达成一场逆袭。它们居然占据了董事会多数席位，从而确定决策层的人马。当时刘凤喜被架空，换了新人。尽管后来不久又作了平衡，吸引大股东方面的代表，含有刘凤喜本人，但中小股东选定的新总裁，依然代表更多自己的利益。
那新总裁，也就是刘丹，当年也曾持久任职康佳，立过汗马功劳。但后来转战行业，被中小股东选定、回归后，实施的却是休克疗法。他激烈地甩掉了许多老人马，中间乃至短短几天还有反复。全部康佳无法经受住震荡，主业显著不利，而资本行业更是不满。接着复牌，居然创下9个跌停。这也直接促成刘丹下课。
之后华侨城重新主导了董事会，康佳重获安定。自然，大股东与刘凤喜等人显然也没有完全走回过去老路，而是着手展现革新变革风向。全部2016年，主业元气重启，尽管利润没有真正的转变，许多业务首要来自资产处置，但是智能化转型尤其是互联网办事获得不错的成效。
自然，最大的亮点在于年末落实的全球高管人选竞聘。尽管有些方面很难随即改变，但仍还有新的血液流入。
2017年以来的康佳，基础上就在重新定位。它一是迎合华侨城整体转型，二是自身也在寻求变革，厘定了刘凤喜开头的表述。
这一步的确获得了成效。中报至少再度盈利，尽管更多来自营业外收益，行业倒也稳定下来。
但是，我们也目睹，康佳集团眼前的改革并不彻底。它依然有两重隐患：
一、转型投资控股渠道，我们并不忧虑它的资本力量。更多是它需要丰富的投资经验。康佳这方面积淀不深，虽有新的人马帮持，想短暂兴办起评价，还很难。并且，它并投资那些新创项目，更多追求能更快形成投资效益的领域。行业上有，但也未必成就它多少机遇。
二、家电业务，过去为康佳集团乃至华侨城创造了很多营收，较长时光里，现金流也发挥了作用。但是眼下，我们觉得，康佳集团针对这若干业务有透支的或许，就是说，它尽管不能带来多少利润，但短暂还是要依赖它推动营收，假如能IPO，还可以打通资本行业。在投资控制业务壮大之前，家电业务还不能过度弱化，否则全部康佳集团都或许显得空洞化。
2017年，康佳营收目标是300亿，净利要达到3亿。这意味着，家电业仍会是核心营收倚重，而利润恐怕仍会来自业外。新近公告里谈及，一处核心资产处置假如能按预定目标，在2017年达成，按它持有的70%比例计算，或许获得30多亿的收益。
如今看看，到底还是地形成意才能拯救企业啊。
我说康佳转型，不让人淡定，并非完全反驳它挑选的这条路径。后者的确有一种新的味道：不但可以进一步消除与大股东的同业比拼关系，也可以化解地产方针调控与彩电板块成熟的双重压力。
早在10多年前，海尔就确立过金融+产业两轮驱动的路径，它一度被视为GE的拥趸。
但康佳主业谈不上稳固。它在跟时间赛跑。假如不能尽快形成新的造血特性，尤其是利润点的挖掘，它也会面临坐吃山空。它的财务面很难形成真正内在的体质化的提升。2017年中报尽管表面盈利，但也兴办在透支某些资源基础之上，在我们看来，2018的康佳，将会面临一波更大的考验。
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